作者：张昕迎
图片来源：视觉中国
4月24日晚间，宁波银行（002142.SZ）发布2025年年报及2026年一季报。宁波银行是A股首批上市的城商行之一，也是A股城商行中的“市值之王”。2025年，这家城商行龙头总资产站上3.6万亿元，交出了一份营收、净利双增超8%的年度成绩单。
年报数据显示，2025年，宁波银行实现营业收入719.69亿元，同比增长8.01%；实现归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%。
今年一季度，宁波银行延续了良好的增长势头。2026年一季报显示，报告期内，宁波银行实现营业收入203.84亿元，同比增长10.21%；实现归母净利润81.81亿元，同比增长10.30%。
从资产规模来看，在四家头部城商行中，宁波银行虽仍不及两位“老大哥”北京银行（601169.SH）和江苏银行（600919.SH），但该行的绝对规模目前已超越上海银行（601229.SH）。截至2025年年末，宁波银行资产总额达到3.63万亿元，超过上海银行的3.30万亿元，较年初增长16.11%。其中，贷款及垫款总额1.73万亿元，较年初增长17.43%，占总资产比重为47.77%，较年初增加0.54个百分点。
从收入结构来看，利息净收入是宁波银行营收的重要支撑。2025年，该行实现利息净收入531.61亿元，同比增长10.77%。但与此同时，息差收窄的压力依然不容忽视。2025年，宁波银行净息差为1.74%，同比下降12个基点。
为了应对息差下行，宁波银行亦在负债端采取了一系列管控措施。
“我行通过紧盯核心客户结算资金、强化结算存款考核等措施提高客户结算资金归行，叠加重定价因素影响，存款利率延续下行态势，存款付息率下行33个基点，同时，市场利率下行带动同业负债等主动负债成本下行明显，整体付息负债利率降低38个基点。”该行在财报中如此表示。
信贷结构方面，截至2025年年末，宁波银行公司贷款和垫款总额1.07万亿元，较上年末增长30.45%；但该行个人贷款总体规模有所收缩，截至2025 年年末，宁波银行个人贷款和垫款总额5344.98亿元，较上年末下降4.17%，该行称受消费信贷市场需求整体偏弱的影响所致。
与利息净收入两位数的增长相比，2025年，宁波银行实现非利息收入188.08亿元，同比仅增长0.91%。
放大来看，非息收入的结构正在经历分化。一方面，宁波银行手续费及佣金净收入保持较快增长，全年实现60.85亿元，同比增长30.72%。该行在财报中称，主要是大财富战略持续推进，叠加低利率环境下居民财富管理需求提升及资本市场回暖，理财、保险、基金的吸引力凸显，财富代销及资产管理业务收入增长较为明显，带动手续费净收入改善提升。
在资产质量方面，宁波银行延续了上市以来的优异表现。截至2025年年末，宁波银行不良贷款率为0.76%，与上年末持平，也是A股上市银行中唯一一家连续19年不良率低于1%的商业银行。
截至2025年年末，宁波银行拨备覆盖率为373.16%，虽较上年末有所回落，但在行业整体拨备水平趋于收敛的背景下，仍处于相对充裕的水平。
回报股东方面，根据利润分配预案，2025年全年，宁波银行拟向全体普通股股东每10股派发现金红利12元（含税），其中2025年中期已按每10股派发3元，2025年末期拟以每10股派发9元。以此来计，宁波银行全年合计派发现金红利约79.24亿元，创下历史新高；现金分红比例为27.99%，这一比例较2024年的22.77%进一步提高5.22个百分点。
不过，与其它几家头部城商行对比，宁波银行的分红比例仍有提升空间。江苏银行近年来保持归母净利润约30%的现金分红比例，2025年中期分红方案拟派发现金股利约60.72亿元（占半年度归母净利润的30%）；上海银行2025年度全年现金分红比例预计为31.59%，较上年提升0.37个百分点。
二级市场方面，宁波银行在A股上市的42家银行中表现可圈可点，2025年该股全年涨幅超20%，排名位列所有A股上市银行第6位。进入2026年，银行板块整体经历明显回调，不过截至4月24日，宁波银行仍录得14.99%的年内涨幅。4月24日，宁波银行涨0.87%，报32.30元/股，总市值2132.69亿元。
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